某上市電器公司的財務分析報告

　　某家電行業(yè)的股份有限公司2003年企業(yè)情況是資產總額163億，股東權益總額109億，2003年銷售收入116億，雖比上年銷售收入下降了26%，但利潤總額了20億。

　　一、公司資產構成分析

　　資產的五大組成：流動資產、長期投資、固定資產、無形資產、長期待攤費用，在資產中所占的比例在2002年與2003年這兩年穩(wěn)定，只是流動資產的比例略有，主要是存貨的，本年的存貨比上年了1.17倍。公司應存貨的管理，以免存貨積壓，占用的流動資金，年末公司的貨幣資金總額9億，運用的是穩(wěn)健型的籌資政策。

　　二、公司的償債能力分析

　　數據分析，2003年的流動比例比2002年的流動比率了0.23，但2003年的速動比率卻比2002年了0.30.這就說明企業(yè)的短期償債能力其實是降低了。但長期償債能力卻了，2003年的利息保障倍數到109倍。而2002年是11.55.利息保障倍數也越大越好，本年的利息保障倍數過大，這說明企業(yè)不使用財務杠桿。企業(yè)的籌資主要來自于權益性籌資。而且企業(yè)長期負債占總負債的比例很小，這兩年每年所占的比例1%.相比之下，短期借款所占的比重，短期借款的利率比長期借款的利率高，這就使企業(yè)承擔了比使用短期借款而破產，但負債過低其實非常不經濟的，是該公司的大企業(yè)，負債率的降低會使加權平均資本成本率上升，從而企業(yè)資本成本的上升。種情況下，企業(yè)更為經濟的融資應該是適量借債，并且回購股份，而增資擴股。但事實上，該上市公司在2003年又以10送3分配了股份。保守的融資策略，雖一可以企業(yè)的財務風險，但另一盲目股本對將來的利益不利。當盈利能力增長和股本的增長不時，自然每收益和凈資產收益率的下滑。按年末股數計算每股凈利2003年的每股凈利1元，比2002年的每股1.7元每股下降了0.7元。

　　三、營運能力分析

　　企業(yè)的總資產周轉率為0.65較差，主要原因是的存貨與應收賬款項引起。本來上年即2002年的存貨為35億，上全年銷售成本的比重就42%.本年2003年的存貨總量高達77億，所占流動資產的比重也。凍結了的資金，非但給企業(yè)產生利潤，反而還要為它地支付資金成本。

　　四、盈利能力分析

　　報表上看，公司這兩年連續(xù)盈利，2002年的凈利潤了26億。但2003年凈利潤下降了26%，2003年凈利潤跌至20億，并且銷售收入下降的情況下營業(yè)費用比上年了50%五、獲取現金能力分析

　　從經營現金凈流量的角度來說企業(yè)的獲利現金能力不錯，本年的收益現金比1.09，經營現金凈流量流入現金21.8億。但總體來看并不樂觀，本年購建固定資產支付現金6億，并總體借款13億，且支付股利及利息4億，現金1.36億。

　　六、公司發(fā)展前景分析

　　公司所處行業(yè)競爭激烈的行業(yè)，市場決定企業(yè)的命運、產品的品種、質量、性能也都與產品的銷售量有密切的關系。企業(yè)盡快把庫存的電器產品銷售出去，存貨產品更新換代的，存貨很快會積壓下來，這將會企業(yè)的現金收回收，惡性循環(huán)，使存貨越壓越多。從看，本年銷售收入比上年下降了26%，送股股本了30%.

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