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經(jīng)濟類畢業(yè)論文 三篇
摘要：相信很多讀經(jīng)濟的畢業(yè)生正在苦找經(jīng)濟類畢業(yè)論文吧，小編在這里幫大家整理了三篇經(jīng)濟類畢業(yè)論文，大家喜歡的話可以關(guān)注我們網(wǎng)站哦
篇一：
模型、變量與數(shù)據(jù)
為了檢驗在不同的發(fā)展階段和下政府能力和發(fā)展之家的關(guān)系，變量的定義和與測定現(xiàn)有的研究中，一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額或者人均國民生產(chǎn)總值的增加額來測度經(jīng)濟增長狀況，但是單純用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額難以反映區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)效率的增長情況，因此用人均國民生產(chǎn)總值的增加額來測度生產(chǎn)效率的更為合適，為了消除通貨膨脹的影響，用1978年作為基年的CPI數(shù)值進行調(diào)整，模型中用本年的GDP對數(shù)減去上年的GDP對數(shù)進行測量。區(qū)域金融發(fā)展指數(shù)的測度指標主要參考戈德史密斯提出的金融相關(guān)率測度方法，用各地區(qū)本年度的存貸款總量與本地區(qū)當年的GDP的比值加以衡量，政府干預(yù)經(jīng)濟能力的指數(shù)測定用各個地區(qū)當年的支出水平與當年的GDP的比值加以衡量。對于控制變量的選取主要參考柯布-道格拉斯生產(chǎn)方程，在人力資本總量和資本投入增加總量上進行測度。因為各個地區(qū)的人口具有流動性，特別是接受的人口，所以用各個地區(qū)的教育投入來指代人力資本的增加額更為合適。另外在控制變量中還要加上區(qū)域力人口的變動情況。在外部資本流入上，因為缺少各個地區(qū)利用國內(nèi)外部資金的數(shù)據(jù)，因此只能用各個地區(qū)歷年實際利用外資情況加以計量。數(shù)據(jù)來源本文重點考察區(qū)域金融因素和政府因素在不同區(qū)域發(fā)展階段和不同類型經(jīng)濟體中所起作用，因此選擇河南省18個直轄市的面板數(shù)據(jù)作為分析樣本，考慮到區(qū)域經(jīng)濟的組團式發(fā)展，以2004-2010年數(shù)據(jù)作為時間節(jié)點。因為不同時間段的樣本數(shù)據(jù)采集中存在著單位的不一致，所以本文統(tǒng)一了不同年度數(shù)據(jù)的單位值。外資投入以美元計價，為了能在分析中與人民幣的計價方式一致，用各個年度美元兌換人民幣的中間價對外資投入量值進行換算。并且按照價格指數(shù)對歷年的數(shù)據(jù)進行了換算，以保證比較的真實性。
實證結(jié)果與分析
隨機效應(yīng)估計是假設(shè)解釋變量對被解釋變量的效應(yīng)不隨個體和時間變化，無法觀測到的地區(qū)效應(yīng)構(gòu)成的殘差隨機分布，與解釋變量嚴格不相關(guān)，因此將模型看成有隨機截距項的回歸方程，使用廣義最小二乘法解決誤差項中的序列相關(guān)問題。是選擇固定效應(yīng)模型還是隨機效應(yīng)模型則依賴hausman檢驗，如果統(tǒng)計結(jié)果在10%的置信水平下顯著，則選擇固定效應(yīng)模型，否則選擇隨機效應(yīng)模型。為了減少變量的內(nèi)生性導(dǎo)致的估計誤差，需要選取若干工具變量來減少隨機擾動項和解釋變量的相關(guān)性，所以采用的估計方法為兩階段最小二乘法(TSLS)。為了預(yù)防模型中可能存在異方差，需要用面板數(shù)據(jù)的加權(quán)最小二乘法進行估計。估計結(jié)果顯示，添具變量后的估計結(jié)果與未添加工具變量之前估計結(jié)果差別不大，表明原估計結(jié)果較為穩(wěn)健。通過對估計結(jié)果的分析，可以得出如下結(jié)論。(1)根據(jù)方程1的估計結(jié)果表明，區(qū)域金融的發(fā)展對經(jīng)濟增長的短期推動作用為負值，長期作用可能為正值。這說明目前區(qū)域金融對經(jīng)濟的推動力作用不顯著，也可以認為區(qū)域金融的發(fā)展不僅沒有推動地方經(jīng)濟的增長，并且還引起了資金的外流，這與地方推動區(qū)域金融深化的目標背道而馳。金融發(fā)展和地方能力的交叉項指標為正值，但是估計的回歸系數(shù)很小，這表明政府對金融機構(gòu)的存貸款行為具有一定程度的影響力，但是這種影響力對區(qū)域經(jīng)濟增長所起的作用非常微弱。在控制變量中，雖然所有的控制變量的估計結(jié)果都顯著，但是還是可以看出，勞動力變量對經(jīng)濟增長的推動更為重要，這也反映了區(qū)域經(jīng)濟增長還是依靠生產(chǎn)要素投入的粗放生產(chǎn)特征。在截距項中可以看出，中原城市群城市中，除了濟源和開封，其余的截距項都為正值，表明此經(jīng)濟區(qū)的大部分城市區(qū)域金融的發(fā)展推動了區(qū)域經(jīng)濟的增長，而且效果較為顯著。豫北經(jīng)濟區(qū)城市中，截距項也為正值，但是回歸系數(shù)較小，說明區(qū)域金融發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟增長的推動作用不強。豫西和豫西南經(jīng)濟區(qū)中，三門峽的截距項為正值，但是南陽為負值，說明此經(jīng)濟區(qū)的內(nèi)部差異較大，區(qū)域內(nèi)部城市的經(jīng)濟聯(lián)系不強。但是黃淮經(jīng)濟區(qū)的所有城市截距項均為負值，而且效果較為顯著，說明此區(qū)域金融的發(fā)展不僅沒有促進區(qū)域經(jīng)濟的增長，而且造成了區(qū)域資金的流出，抑制了區(qū)域經(jīng)濟增長。(2)根據(jù)方程2的估計結(jié)果表明，總體上地方政府對區(qū)域經(jīng)濟的控制力增強對區(qū)域經(jīng)濟增長的貢獻度不明顯，回歸的結(jié)果結(jié)果既不顯著，回歸系數(shù)的量值也很小，這說明區(qū)域經(jīng)濟增長總體上還是市場經(jīng)濟作用的結(jié)果，強勢政府對推動區(qū)域經(jīng)濟增長的作用有限。但是政府能力和金融發(fā)展的交叉項為負值，而且檢驗結(jié)果顯著，這表明政府對金融機構(gòu)的行為還是施加了一定的控制，而且對區(qū)域經(jīng)濟增長產(chǎn)生了不良的影響�？刂谱兞炕貧w參數(shù)與方程1的結(jié)果相差不大，進一步表明區(qū)域經(jīng)濟增長的粗放性質(zhì)和有限開放的特征。截距項中，中原城市群城市中，除了濟源和開封，其余城市的截距項都為正值，而且系數(shù)較大，表明政府對區(qū)域經(jīng)濟增長的作用力較強，而且政府掌控區(qū)域經(jīng)濟資源的能力也較強。豫北經(jīng)濟區(qū)所有城市的截距項都為正值，但是數(shù)值較小，表明政府在區(qū)域經(jīng)濟增長中所起作用較弱。豫西和豫西南經(jīng)濟區(qū)中兩個城市的截距項差異較大，表明此經(jīng)濟區(qū)個體差異較大，內(nèi)部聯(lián)系不強。黃淮經(jīng)濟區(qū)中所有城市的截距項都為負值，說明此區(qū)域政府過于強勢抑制了經(jīng)濟增長的動力。(3)根據(jù)方程3的回歸結(jié)果表明，短期內(nèi)金融發(fā)展水平和政府控制經(jīng)濟的能力都不能顯著的促進區(qū)域經(jīng)濟的增長，不僅如此，還有可能會抑制經(jīng)濟增長的潛力，這說明區(qū)域經(jīng)濟的增長會受到區(qū)域金融發(fā)展和政府干預(yù)經(jīng)濟能力的共同影響，結(jié)合方程1和方程2的回歸結(jié)果，可以表明政府對區(qū)域金融的發(fā)展具有顯著的影響，同時區(qū)域金融的發(fā)展對政府能力也有顯著的影響，而這種影響對區(qū)域經(jīng)濟增長的貢獻是負面的。
結(jié)論與政策建議
如果要促進區(qū)域經(jīng)濟的增長，不同的發(fā)展階段應(yīng)當采用不同的措施。(1)在地方經(jīng)濟發(fā)展滯后的階段，盲目的推動地方金融水平的發(fā)展，不僅不能提高地方的經(jīng)濟增長，而且可能會引起區(qū)域資金的外流，因此經(jīng)濟發(fā)展落后應(yīng)當根據(jù)本地實際決定自己的金融發(fā)展政策，重點是提高本地區(qū)投融資水平，暢通本地區(qū)的投融資渠道，優(yōu)化投融資環(huán)境，而不是追求本地區(qū)金融機構(gòu)的數(shù)量指標，并隨著經(jīng)濟的發(fā)展，逐步推動本地區(qū)的金融深化水平。對于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，區(qū)域金融發(fā)展水平應(yīng)當繼續(xù)深化，因為區(qū)域經(jīng)濟的增長更多的依靠區(qū)域金融產(chǎn)品數(shù)量的增長。(2)政府干預(yù)經(jīng)濟的能力也要隨著經(jīng)濟發(fā)展的不同階段進行相應(yīng)的調(diào)整。在經(jīng)濟發(fā)展滯后階段，政府對經(jīng)濟的過度干預(yù)將會影響經(jīng)濟的增長，此時的經(jīng)濟發(fā)展更對的要依靠市場的力量來推動。但隨著經(jīng)濟的增長，地方政府應(yīng)當逐漸提升自身對區(qū)域經(jīng)濟的影響力，地方政府在經(jīng)濟發(fā)展的高級階段將會起到更大的作用。(3)應(yīng)當繼續(xù)深化金融體制改革。特別是對區(qū)域性金融機構(gòu)及地方政府控制的融資平臺嚴格控制，杜絕地方政府對區(qū)域金融政策的干預(yù)，同時也要控制區(qū)域金融機構(gòu)對地方政府的脅迫和綁架。在地方經(jīng)濟發(fā)展的不同方面，金融機構(gòu)和政府起著不同作用，提供不同的產(chǎn)品，才能更好的促進區(qū)域經(jīng)濟的增長。(4)區(qū)域經(jīng)濟的增長要更多的依靠勞動力素質(zhì)的提高及技術(shù)水平的提升，繼續(xù)擴大外部資金的引入并由此形成技術(shù)的溢出，提升區(qū)域自身的技術(shù)創(chuàng)新水平。繼續(xù)加大區(qū)域的教育投入，提高區(qū)域的人力資本水平，特別要注意根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展特點實施不同的教育投入方式。
篇二：
《規(guī)劃》中“雙中心”的打造，發(fā)揮金融資源集聚功能，側(cè)重于資金的來源層面，而《海洋經(jīng)濟規(guī)劃》預(yù)示著海洋經(jīng)濟需要大量資金，解決了資金的去向問題。兩者合力對接，就是要構(gòu)筑浙江大量資本，尤其是民間資金向海洋經(jīng)濟傾斜的渠道和路徑。這種發(fā)展的舉措上的交點為浙江金融業(yè)支持海洋經(jīng)濟發(fā)展提供了切實的切入點和突破口。浙江金融發(fā)展與海洋經(jīng)濟發(fā)展的時間相一致“十二五”時期是浙江經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，人均地區(qū)生產(chǎn)總值有望突破1萬美元大關(guān)。屆時，浙江經(jīng)濟社會發(fā)展將迎來全面轉(zhuǎn)型和跨越式發(fā)展的新階段。《金融規(guī)劃》明確指出，其規(guī)劃的時間范圍是“十二五”期間，其總體目標、具體目標的節(jié)點都在“十二五”末，戰(zhàn)略任務(wù)的時間范圍也定格于“十二五”期間。而《海洋經(jīng)濟規(guī)劃》指出，“規(guī)劃期為2011—2020年，重點為“十二五”時期”，具體表現(xiàn)為在發(fā)展目標層面，重點規(guī)劃的是到2015年主要發(fā)展目標，包括海洋經(jīng)濟綜合實力明顯增強、港航服務(wù)水平大幅提高、海洋經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級成效顯著、海洋科教全國領(lǐng)先以及海洋明顯改善等方面，涉及到具體量化指標多達11個，而2020年的量化指標僅為3個。
由此可見，兩個規(guī)劃總體上在時間維度是銜接一致的，而這一時間又與浙江經(jīng)濟總體上轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期相一致。這種時間上的一致性為浙江地方金融支持海洋經(jīng)濟發(fā)展在政策支持和引導(dǎo)以及金融業(yè)總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)優(yōu)化在動態(tài)最優(yōu)和統(tǒng)籌上提出了較高的要求。浙江金融發(fā)展與海洋經(jīng)濟發(fā)展的空間有疊合《金融規(guī)劃》明確指出戰(zhàn)略重點是“兩個中心，三極空間，六大平臺”，其中“三極空間”具體是指構(gòu)建起以杭州、寧波、溫州三個區(qū)域性金融中心城市為增長極，打造臺州、紹興、嘉興和義烏等若干金融特色城市為亮點，重點培育一批金融創(chuàng)新示范縣(區(qū))為支撐，推進其他地區(qū)加快發(fā)展的浙江省多層次金融空間布局�！逗Ｑ蠼�(jīng)濟規(guī)劃》明確指出要構(gòu)建“一核兩翼三圈九區(qū)多島”的海洋經(jīng)濟總體發(fā)展格局。即要加快寧波-舟山港海域、海島及其依托城市的核心區(qū)建設(shè)，盡快提升環(huán)杭州灣產(chǎn)業(yè)帶及其近岸海域為北翼和以溫州、臺州沿海產(chǎn)業(yè)帶及其近岸海域為南翼的兩翼發(fā)展水平，并做強杭州、寧波、溫州這三大沿海都市圈。同時還將在整合提升現(xiàn)有沿海和海島產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)上，重點建設(shè)杭州、寧波、嘉興、紹興、舟山、臺州、溫州等九大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，并重點推進舟山本島、岱山、泗礁、玉環(huán)、洞頭、梅山等重要海島的開發(fā)利用與保護。杭州、寧波、溫州作為“三極空間”或“三大沿海都市圈”完全一致，嘉興、紹興、臺州作為重要城市在兩個規(guī)劃里也都被提及。除了內(nèi)部區(qū)域疊合，兩個規(guī)劃還在接軌“長三角”等外部對接區(qū)域也有共同的觸點�？梢�，兩個規(guī)劃在空間布局上有相當比例的重合交匯，這就為浙江金融業(yè)支持海洋經(jīng)濟發(fā)展在金融資源的空間集聚層面提供了平臺和基礎(chǔ)。3五大舉措、三大保障：護航經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)發(fā)展。
值得注意的是，在一定經(jīng)濟社會發(fā)展條件的約束下，資金總量的投入并不是越大越好，尤其是信貸規(guī)�？偭康耐度胄枰幸粋�統(tǒng)觀全局的規(guī)劃。為此，要統(tǒng)籌規(guī)劃，合理調(diào)控社會融資規(guī)�？偭浚С终憬Ｑ蠼�(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。金融支持海洋經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)要優(yōu)化浙江地方金融發(fā)展的一個顯著特點就是間接融資規(guī)模大、效益好，直接融資相對弱勢;業(yè)發(fā)展強勢，非銀行業(yè)，尤其是小金融機構(gòu)、類金融結(jié)構(gòu)發(fā)展相對滯后。因此，抓住海洋經(jīng)濟發(fā)展的契機，切合海洋經(jīng)濟的特點，鼓勵發(fā)展直接融資和非銀行尤其是創(chuàng)新型中小金融機構(gòu)的發(fā)展，優(yōu)化浙江金融業(yè)整體的結(jié)構(gòu)。為此，要加強研究，區(qū)分海洋金融與大陸金融的差異性，利用發(fā)展海洋經(jīng)濟的契機，優(yōu)化浙江金融結(jié)構(gòu)，提升金融發(fā)展水平。金融支持海洋經(jīng)濟發(fā)展業(yè)務(wù)要創(chuàng)新在發(fā)達經(jīng)濟體，與海洋經(jīng)濟相關(guān)的金融業(yè)務(wù)十分廣泛，因此需要在學(xué)習(xí)借鑒的基礎(chǔ)上，因地制宜，積極發(fā)展船舶融資、航運融資、物流金融、海上、航運保險與再保險、航運資金匯兌與結(jié)算等航運金融服務(wù)。為此，要大膽創(chuàng)新，尤其是要創(chuàng)新非銀行業(yè)務(wù)，構(gòu)建海洋金融、航運金融和與臨港大配套的口岸金融服務(wù)等現(xiàn)代海洋金融服務(wù)體系。金融支持海洋經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險要監(jiān)控海洋經(jīng)濟的發(fā)展具有規(guī)模較大、不確定性高的特點。一方面資金投入量十分巨大，對區(qū)域流動性管理提出了新的挑戰(zhàn);另一方面伴隨著金融創(chuàng)新，資金集聚和流動方式、渠道可能較以往有較大程度的差異，可能會在特定試點和局部區(qū)域集聚金融風(fēng)險，這對浙江區(qū)域金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。為此要協(xié)調(diào)監(jiān)管，建立政府監(jiān)管當局、行業(yè)自律和內(nèi)部風(fēng)控三位一體的監(jiān)管體系，同時也要創(chuàng)新監(jiān)管方式，及時預(yù)警金融風(fēng)險。金融支持海洋經(jīng)濟發(fā)展資源要整合在經(jīng)典的經(jīng)濟金融互動關(guān)系中，金融的發(fā)展有兩種基本動力，一種是需求拉動，一種是供給推動。一方面海洋經(jīng)濟的發(fā)展顯然對浙江地方金融的發(fā)展提出了新的更高的要求，這體現(xiàn)了需求拉動，另一方面，在發(fā)展海洋經(jīng)濟戰(zhàn)略的過程中，地方政府扮演了積極引導(dǎo)和推動的角色，在金融支持領(lǐng)域也積極推動。因此，地方金融與海洋經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展需要需求拉動和供給推動兩種力量合力的合力推動。
為此，要整合金融資源，發(fā)揮市場的基礎(chǔ)作用，同時也要加大政府引導(dǎo)力度，合力推進海洋經(jīng)濟發(fā)展。浙江金融業(yè)與海洋經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的保障體系金融與海洋經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展需要政策大力支持一是在宏觀層面的統(tǒng)籌發(fā)展上需要政府協(xié)調(diào)兼顧，在保證資金支持的同時，也要防止一哄而上，重復(fù)建設(shè);二是在總體的優(yōu)惠政策的制定、實施層面，通過制定相關(guān)實施細則，對金融支持海洋經(jīng)濟建設(shè)要有傾斜;三是在具體的業(yè)務(wù)層面加大支持力度，例如對設(shè)立海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金、政策性海洋保險等予以積極的支持。金融與海洋經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展需要體制不斷創(chuàng)新一是要創(chuàng)新金融準入和管理體制，進一步發(fā)揮市場在要素配置上的作用，適當放寬民間資本準入的條件，引導(dǎo)民間資本支持海洋經(jīng)濟建設(shè);二是創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)監(jiān)管體制，監(jiān)管部門對于適應(yīng)海洋經(jīng)濟發(fā)展的新型金融業(yè)務(wù)要密切跟蹤，同時也要借鑒西方發(fā)達經(jīng)濟體的監(jiān)管經(jīng)驗，三是創(chuàng)新金融運行體制，尤其是現(xiàn)代金融在業(yè)務(wù)多元化、國際化的趨勢下，通過搭建平臺和綜合服務(wù)平臺，提高金融運行效率。金融與海洋經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展需要人才培養(yǎng)引進一是要建立立體化的金融人才培養(yǎng)體系，包括高端人才，一般管理人才和應(yīng)用型人才，大力開展系統(tǒng)性、國際化的金融管理和專業(yè)人才培養(yǎng)機制;二是健全金融人才的引進、培養(yǎng)和使用機制，創(chuàng)新金融人才引進政策和模式，大力引進各類金融高端人才服務(wù)于浙江金融業(yè);三是搭建金融人才合作交流平臺，尤其是要與海洋經(jīng)濟和海洋金融高端的國家和地區(qū)加強合作交流，培養(yǎng)和引進既懂金融、又懂海洋經(jīng)濟的復(fù)合型人才。
篇三：
相比于貸款需要一定的擔(dān)保和質(zhì)押等限制條件，以及非銀行機構(gòu)對于回報和風(fēng)險的權(quán)衡考慮，民營資本的籌措渠道相對開闊，具有來源廣泛和多樣性的特點:民營企業(yè)經(jīng)濟的快速發(fā)展帶來了大量的收入，企業(yè)的部分閑置資金大大拓寬了“非加價”的融資渠道;民營企業(yè)家只要能預(yù)見到“非加價”模式未來的良好發(fā)展態(tài)勢，便會愿意將閑置的資金投入該模式的和運營。雖然大多數(shù)民營資本的規(guī)模較小，資金分散，但是“非加價”模式籌集各方民營資本，積少成多，集合分散的資金，便獲得了規(guī)模效益的優(yōu)勢。然而民營資本也存在依附性較強，風(fēng)險較高的缺點。一旦民營企業(yè)自身的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，或者企業(yè)所有人對美旗城的發(fā)展失去信心，民營企業(yè)便有可能從“非加價”模式撤資。外界若出現(xiàn)對“非加價”模式發(fā)展的負面，也會干擾新的民營企業(yè)家的投資意愿，這也是民營資本的不穩(wěn)定性所留下的后患。另一方面，從“非加價”模式的目標來看，其不可能利用外資籌資，無論股權(quán)還是債權(quán)，都會牢牢掌握在自己手里。而此目標從一定程度上也為其贏得政策支持提供極大便利，因此爭取資金成為“非加價”模式力爭的輔助融資渠道。因為政府受到經(jīng)濟等很多客觀因素的影響，態(tài)度不明朗，使得此渠道來源不穩(wěn)定。綜上，“非加價”模式主要依靠民營企業(yè)注資，并享有一定政策優(yōu)惠，而待其運營獲利后，便可全面展開上市募集民間閑散資金以及銀行貸款等。
海西美旗城的融資現(xiàn)狀與問題
海西美旗城作為“非加價”模式實踐的先試先行點，在全國十三個規(guī)劃基地中最早投入建設(shè)，故以之作為典型分析。經(jīng)調(diào)研，不難了解到海西美旗城的建設(shè)共分五期開展，其中一期工程總投資額達3.6億美元(約合25億元人民幣)，金額龐大，融資可謂十分艱巨。融資前期:渠道受限作為“非加價”模式這一創(chuàng)新理論的實踐者，海西美旗城從某種程度而言可歸為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而分階段理論是創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行融資選擇的主要依據(jù)。一般來說，在企業(yè)生命周期的種子階段(即企業(yè)的起步期)，企業(yè)主要通過自有儲蓄、政府資金、民間資本和風(fēng)險資本進行融資，在我國則以個人儲蓄和親友借貸為主。而海西美旗城的融資主要來自晉江眾多民營企業(yè)家的投入，形成民間借貸關(guān)系。然而，這一融資渠道也存有一些問題。首先，對于海西美旗城25億元的資金需求額來說，民間資本的滿足度相對偏低，其源廣量散，較難支撐如此龐大的資本大廈。其次，就海西美旗城本身而言，其資本結(jié)構(gòu)也不十分合理，基本由債權(quán)資本壟斷，財務(wù)風(fēng)險過大。這主要還是由于其融資渠道受限所致，可歸納為以下三點原因:創(chuàng)業(yè)融資市場功能層次單一，發(fā)展緩慢我國目前涉及創(chuàng)業(yè)融資的主要是《中華人民共和國公》和《中華人民共和國合伙企業(yè)法》，以及外商投資相關(guān)的一些法律。但是這些法律法規(guī)在起草時未對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行考慮，因此，它們不僅對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資無大的幫助，反而在一些方面形成法律門檻，限制了創(chuàng)業(yè)融資市場的發(fā)展。而在現(xiàn)行資本市場上，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道也十分有限:首先，商業(yè)銀行和投資銀行都偏好收益高、發(fā)展穩(wěn)健的大型企業(yè)，股票業(yè)務(wù)亦有相當高的上市要求，均不適合于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資;再者，現(xiàn)存的金融產(chǎn)品類型甚少，且基本屬于厭惡風(fēng)險型，創(chuàng)新型金融服務(wù)方面則不夠深入，適合于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)起步階段的投資品種幾乎沒有。這樣，海西美旗城從體制內(nèi)的專業(yè)金融機構(gòu)獲得融資的渠道便十分受限，只好轉(zhuǎn)向其他擁有資金的投資群體，以非金融機構(gòu)替代金融機構(gòu)，如向擁有資金的民營企業(yè)和個人進行融資。政府政策支持力度不夠，財政資助有限政府政策支持與否，對處于起步階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)影響很大。若政府對該企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)有政策上的傾向，其融資往往較為容易，如:型中小企業(yè)創(chuàng)新基金或中小企業(yè)發(fā)展專項基金等。此外，政府的政策支持也會給投資者信心，間接降低他們的投資風(fēng)險，提高了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用，使信用融資變得方便可行。在海西美旗城的融資過程中，政府財政資助的力度遠遠不夠，也因此，海西美旗城的建設(shè)更為依賴民間資本，而民間資本的投資信心又一定程度上依賴于政府政策傾向。國內(nèi)風(fēng)險投資不成熟，天使投資尚在萌芽以風(fēng)險投資為代表的投資方式適合于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，但我國風(fēng)險投資起步晚，法律薄弱，發(fā)展條件并不成熟。其實，我國并不是完全沒有針對高技術(shù)、高收益、高風(fēng)險、高潛力的風(fēng)險投資，而是缺乏配套的保障措施，所以難以發(fā)展壯大。此外，相對于國外以團隊形式存在的天使投資主體，我國的天使投資多以個體形式出現(xiàn)，規(guī)模小，作用小。因此，海西美旗城建設(shè)初期基本難以吸引到風(fēng)險資本，尤其是天使基金的投資。融資中后期:信用不足雖然海西美旗城的資本構(gòu)成不合理，民營企業(yè)資金有其自身的劣勢，但晉江作為品牌之都，其民間資本積累雄厚。故在晉江民營企業(yè)家資金的不斷輸入和帶動下，海西美旗城的前期建設(shè)進展順利，并預(yù)定于2012年年底完成一期建設(shè)，投入運營。然而，由于地方政府換屆，政策支持減弱，民間輿論開始動搖，眾多民營企業(yè)對其未來發(fā)展持一種觀望姿態(tài)，出于風(fēng)險的考慮，多數(shù)企業(yè)家不愿多做投資。因此海西美旗城近期資金鏈基本處于斷流狀態(tài)，基建陷入停滯，可謂遭遇重大瓶頸。主要是由于海西美旗城自身信用不足，無法鞏固投資者信心，吸引投資者進行長期投資，而這其中，也有政府的影響。具體可歸納為以下三點:社會信用體制不完善海西美旗城的資金主要來自民營企業(yè)，而民營企業(yè)從事投資業(yè)務(wù)，可能會帶來更大風(fēng)險。這主要是由于我國的信用體制尚不完善，專門金融機構(gòu)可享有國家法律保護，對債權(quán)有掌控力，而民間借貸完全屬于高風(fēng)險范疇，盈虧自負。因此民營企業(yè)的投資通常十分謹慎，對投資的未來收益抱有很大期待，當投入于短期內(nèi)看不到回報時，其就會停止資金輸出以防止損失。自身信用體系不健全海西美旗城屬于模式創(chuàng)新的投資項目，其固有資產(chǎn)不足，實踐依據(jù)也不足，而且海西美旗城僅一期的建設(shè)投資額就達25億美元，建設(shè)周期長，難以給投資的民營企業(yè)充足的信心，自身信用較低。此外，海西美旗城的發(fā)展藍圖規(guī)劃得很宏大，但缺乏良好的規(guī)劃說明與目標細分，無法讓投資者深入了解投資項目的本質(zhì)內(nèi)容，而只是停留在生產(chǎn)性服務(wù)平臺的理解層面，對其發(fā)展模式與盈利空間更是缺乏實質(zhì)性了解，從而導(dǎo)致投資的盲目性，也才會在政策擺動時信心不足，不再投資。投資者的自身原因我國的投資者普遍存在這兩種現(xiàn)象:第一，投資者對自身投資領(lǐng)域不熟悉。一些專業(yè)的投資者同時也不具備業(yè)內(nèi)技術(shù)背景，對投資項目的長期發(fā)展起到指導(dǎo)作用;第二，國內(nèi)投資者往往厭惡風(fēng)險，不懂得高風(fēng)險帶來高收益回報的規(guī)律，更傾向于將資金投向短期能產(chǎn)生效益的項目，而不愿承擔(dān)風(fēng)險。這也是海西美旗城融資瓶頸的一個客觀原因�；谝陨显�，民營企業(yè)在政策不明朗時表現(xiàn)出了對海西美旗城項目的不信任，紛紛停止注資。海西美旗城的融資主渠道遭受嚴重挫折，只能另尋出路:首先，謝秉臻走訪中央，希望能獲得更大緯度的政策支持，而在福建省商品交易市場“十二五”發(fā)展規(guī)劃中，海西美旗城已經(jīng)歸入福建省重點培育的四大千億元市場;其次，海西美旗城選擇與國營企業(yè)哈爾濱工大集團合作，現(xiàn)已談妥由哈工大控股51%，美旗控股49%;再者，從整個美旗集團的角度出發(fā)，其開始考慮在別的基地啟動建設(shè)，因為“非加價”模式只要在一個地方運營成功，就可帶來巨大收益，支持各方，但從實際層面來分析，其可行性不高，因為其他地方難免也會面臨海西美旗城的困境。
海西美旗城融資對策思考
海西美旗城在融資前期受到渠道受限的困擾，融資中后期又遭遇信用不足的瓶頸，既有外部環(huán)境的影響，亦存在自身問題。故要解決其融資問題，既要從政府層面考慮整個宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改革，亦要從其自身出發(fā)，做好規(guī)劃，提升信用等，具體如下:爭取多方資金支持，拓寬融資渠道建立多層次的創(chuàng)業(yè)融資市場體系，完善市場結(jié)構(gòu)從政府層面來看，完善創(chuàng)業(yè)融資市場結(jié)構(gòu)，首先要從法律上對其進行規(guī)范與保障，并與成熟資本市場加以區(qū)別，對創(chuàng)業(yè)融資市場的準入標準應(yīng)放低，優(yōu)惠扶持政策應(yīng)公開透明，對投資主體應(yīng)同等對待。此外，針對性的加大金融創(chuàng)新，通過多層次市場體系的建立滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求。我國“十二五”規(guī)劃中也提出了“創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，更好地發(fā)揮信用融資、、信托、理財、租賃、擔(dān)保、網(wǎng)商銀行等各類金融服務(wù)的資產(chǎn)配置和融資服務(wù)功能”的要求，海西美旗城應(yīng)主動尋找一些適合的創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，來分散其前期巨大的融資壓力。與國營企業(yè)合作，爭取政府財政資金支持海西美旗城應(yīng)與政府形成良好合作關(guān)系，以獲得部分財政資金支持，亦提升自身信用，而這需要其長期不斷的努力，要讓政府知曉“非加價”模式的創(chuàng)新意義以及其對于我國流通業(yè)的積極作用。與此同時，在民營企業(yè)之外，海西美旗城還可選擇與國營企業(yè)合作，其資金來源更為穩(wěn)定，且這也是與政府的友好關(guān)系的體現(xiàn)，而海西美旗城現(xiàn)階段就采取了這一策略，并取得了不錯進展。優(yōu)化創(chuàng)業(yè)融資渠道，健全風(fēng)險投資機制風(fēng)險投資是不容忽視的強勁力量，是引導(dǎo)社會資本進行股權(quán)融資的一通道。特別是天使投資，其投資領(lǐng)域廣泛，投資成本低，為創(chuàng)新企業(yè)迅速啟動帶來機會，且天使投資人多有行業(yè)背景，深諳高收益高風(fēng)險之道。我國應(yīng)借鑒國外成功典范和經(jīng)驗，發(fā)展健全風(fēng)險投資運行機制，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)融資渠道。在這一過程中，政府的角色至關(guān)重要，各地政府除了積極引導(dǎo)外，也應(yīng)實行有效監(jiān)管。而海西美旗城在自身項目吸引不到天使投資的情況下，應(yīng)主動出擊，主動尋找投資主體，而不是被動等待。社會與企業(yè)齊頭并進，共同解決信用問題推動完善社會信用體制從政府的角度出發(fā)，應(yīng)加強完善我國信用體制，促進與融資相關(guān)的信用評價和信用擔(dān)保體系進一步發(fā)展，規(guī)范有關(guān)立法，并制定針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用指標體系，以降低評估成本。此外，創(chuàng)建多層次的信用擔(dān)保體系，并加強風(fēng)險監(jiān)管。而海西美旗城作為眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的一員，應(yīng)自覺主動地參與推動這一過程，并發(fā)揮積極作用。加強建設(shè)自身信用體系在推動外部信用環(huán)境不斷改善之外，海西美旗城更應(yīng)做好加強自身信用體系建設(shè)，增強企業(yè)商譽。具體來說，應(yīng)做好自身規(guī)劃，關(guān)注重點項目，適當縮短每一期的建設(shè)周期，盡量減少不必要的投資支出，并做好投資回報分析，以增強民營企業(yè)家的投資信心。此外，海西美旗城也應(yīng)注重自身品牌建設(shè)，加強宣傳，并樹立良好形象。
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